新行情下的新博弈格局_亚博官网买球

本文摘要:跟随前两个交易日的上涨趋势,昨天之后沪深股市一片喧嚣。

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跟随前两个交易日的上涨趋势,昨天之后沪深股市一片喧嚣。市场交易更加活跃,交易量和交易价格大幅攀升。总的来说,这三天的噪音可能会给人留下衰落已尽的印象。————持续下跌已经变成新一轮上涨趋势。

面对现在的市场,投资者该何去何从?总体来看,对比调整前的估值与当前股价,大部分投资者坚信上证指数6124点以来的调整已经基本完成,孕育新市场的可能性正在逐渐降低。然后,分析新市场的性质,预设投资策略势在必行。

长城证券指出,噪音的基础主要来自超卖和估值泡沫的释放。目前,代表a股市场优质资产的沪深300指数一年期动态PE已经下降到20倍左右,与2007年初的水平相似,估值溢价与国际市场相比已经大幅上升。考虑到中国经济下滑后仍保持8%-10%左右的快速增长水平,与国际市场相比,其经常被低估是有合理理由的。

国泰君安指出,经过五个半月的暴跌,沪深股市短期内再次大幅上涨的可能性较小。被忽略,原因有以下四点:经济硬着陆往往会发生在一、二季度,低通胀、低快速增长是大概率事件;2.流动性泛滥依旧泛滥,外部资金充裕,储蓄资金实际利率为负,近10年来又创新高。

热钱大量涌入,持续性意味着收益资金仍然不足或为负,有市场对业绩的需求;3.2008年第一季度业绩增速会下降,但随着工业品整体价格上涨,预计第二季度业绩增速会比较嘈杂。自下而上的分析反对2008年上市公司25%-30%的业绩增长率,负利润增长率导致的“戴维斯双杀”局面将见分晓;4.a股的估值水平长期以来都是合理的。如果考虑到未来业绩的高速增长,甚至被高估,市场有理由期待一个修正的报价。

新一轮市场意味着新的博弈论。自2005年以来,我们经历了998-6124点的大幅上涨和6124-3271点的下跌。

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以史为鉴,理性看待未来的涨跌,才有可能逃脱被市场欺骗的命运。低而快的增长受到宏观调控和次贷危机的负面影响;流动性过剩面临加息、降息政策的冲击;人民币贬值也是一把双刃剑,一方面使人民币资产贬值,另一方面抑制出口贸易;而原本市场所希望的股权分置改革和以此为基础的资产重组,也为自己培养了约束,即在全流通的条件下,以“大、小”股东为代表的产业资本有理由在手中的股票上运行,这种运行不会超过以基金、券商为代表的金融资本在市场和个股估值上的相对垄断格局。

“大股东和小股东”的优势显而易见:持有人成本低,对公司的了解更加充分和全面。面对如此简单的因素,当我们感受到6124前的激情翻译和6124后的恐慌时,更重要的是制定一套理性的应对策略。

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